新天然气进一步增持亚美能源，煤层气业务量价齐升

新天然气进一步增持亚美能源，煤层气业务量价齐升（内容摘要）

                           -华西证券研报

公司于 2020 年 3 月 31 日宣布以自筹资金增持亚美能源不超过 2? 的股份，此次实际增持为 1.77?的股份，增持完毕后公司持有亚美能源股份上升至 51.65。本次增持大股东新天然气系稀释后再次增持至 50?以上，未来不排除有进一步增持的可能。随着亚美能源盈利能力的持续提升，未来归母利润提升空间被进一步打 开。

我们预计公司2020-2022年营业收入分别为 27.26/33.54/37.93亿元，归母净利润分别为 5.83/7.24/8.28 亿元，对应 EPS 分别为 1.86/2.31/2.64 元，目前股价 38.41 元，对应 PE 分别为21/17/15 倍。可比公司 2020-2022 年平均 PE 分别为 20/15/12 倍，公司立足新疆城市燃气，通过持有亚美能源 50以上股份进入煤层气业务，亚美能源未来煤层气业务有望持续放量，与同类公司相比具有较高的成长性，且规模效应与管理提升将带动成本进一步下降，我们看好公司未来成长，首次覆盖给予公司 2021年22 倍 PE，对应目标价 50.82 元，给予“买入”评级。

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